सालों के लिए, NetFlix शीर्ष अधिकारी निवेशकों को बताएंगे कि वे बिल्डर हैं, खरीदार नहीं। अब, विकास के प्रति भावना बदल रही है।
गुरुवार को नेटफ्लिक्स ने अपनी तिमाही आय की जानकारी दी। आमतौर पर, नेटफ्लिक्स की कमाई कॉल सहभागिता, सामग्री खर्च, मूल्य वृद्धि और सदस्यता जैसे मेट्रिक्स पर केंद्रित होती है। जबकि वे कारक अभी भी गुरुवार की कॉल पर मौजूद थे, विश्लेषक इसके बाद नेटफ्लिक्स के विलय और अधिग्रहण की आकांक्षाओं पर भी सवाल उठा रहे थे वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी बिक्री प्रक्रिया.
पिछले साल के अंत में, नेटफ्लिक्स WBD के लिए बोली लगाने वाले के रूप में उभरा, जिसने उद्योग और बाजार में कई लोगों को आश्चर्यचकित कर दिया। इससे भी अधिक आश्चर्यजनक दिसंबर में एक घोषणा थी कि नेटफ्लिक्स ने $72 बिलियन के सौदे में डब्ल्यूबीडी के फिल्म स्टूडियो और स्ट्रीमिंग संपत्तियों को हासिल करने का सौदा किया था।
हालाँकि लेन-देन ने शुरू में भौंहें चढ़ा दी थीं, लेकिन अब इसने मीडिया दर्शकों और अंदरूनी सूत्रों के सवालों का दरवाजा खोल दिया है कि क्या कंपनी को अन्य सौदों को आगे बढ़ाने की ज़रूरत है क्योंकि स्ट्रीमिंग अधिक प्रतिस्पर्धी हो गई है।
नेटफ्लिक्स के सह-सीईओ टेड सारंडोस ने गुरुवार को कहा कि कंपनी की इतनी बड़ी डील करने की क्षमता को लेकर आंतरिक और बाहरी तौर पर भी सवाल उठे हैं।
सारंडोस ने कहा, “हालाँकि, हमने जो सीखा वह यह था कि हमारी टीमें काम में बहुत अच्छी थीं।” “हमने सौदे के निष्पादन, शीघ्र एकीकरण के बारे में बहुत कुछ सीखा है।”
नेटफ्लिक्स ने कहा था कि एक बड़े अधिग्रहण की दिशा में उसका तर्क सरल था। सब्सक्राइबर्स के मामले में अब तक की सबसे बड़ी स्ट्रीमिंग सेवा होने के बावजूद – जनवरी में रिपोर्ट किए गए 325 मिलियन भुगतान वाले वैश्विक सदस्यों – यह फ्रेंचाइजी और बौद्धिक संपदा की अपनी बेंच को गहरा करना चाहता था, और फिल्म स्टूडियो व्यवसाय में और अधिक विस्तार करना चाहता था।
पैरामाउंट स्काईडांस अंततः फरवरी में एक बेहतर बोली के साथ सौदे को रद्द कर दिया गया, और नेटफ्लिक्स चला गया (थोड़ी देर में $2.8 बिलियन का गोलमाल शुल्क एकत्र करके)।
सारंडोस ने कहा, “लेकिन ज्यादातर, हमने वास्तव में अपनी एम एंड ए ताकत का निर्माण किया है।” “और इस पूरे अभ्यास का सबसे महत्वपूर्ण लाभ, हालांकि, यह था कि हमने अपने निवेश अनुशासन का परीक्षण किया।”
‘एम एंड ए मांसपेशी’
नेटफ्लिक्स के सीईओ टेड सारंडोस 26 फरवरी, 2026 को वाशिंगटन में व्हाइट हाउस पहुंचे।
एंड्रयू लेडेन | गेटी इमेजेज
एम एंड ए के प्रति सारंडोस के नए खुलेपन ने कुछ लोगों को आश्चर्यचकित कर दिया है कि क्या स्ट्रीमिंग दिग्गज नए लक्ष्यों की तलाश में हो सकते हैं।
आख़िरकार, इसकी बौद्धिक संपदा की लाइब्रेरी और फिल्म स्टूडियो व्यवसाय से इसका संबंध अभी भी वहीं है जहां वे डब्ल्यूबीडी सौदे पर लेने से पहले थे।
हालांकि वॉल स्ट्रीट स्पष्ट रूप से नेटफ्लिक्स के डब्ल्यूबीडी के प्रस्तावित अधिग्रहण का प्रशंसक नहीं था – सौदे की घोषणा और उसके टूटने के दिन के बीच शेयरों में 15% की गिरावट आई, और तब से लगभग 26% की वृद्धि हुई है – अगर पैरामाउंट के अधिग्रहण को मंजूरी मिल जाती है तो मीडिया परिदृश्य निर्विवाद रूप से अलग होगा।
पैरामाउंट डब्ल्यूबीडी के संपूर्ण व्यवसाय – केबल टीवी नेटवर्क, फिल्म स्टूडियो, स्ट्रीमिंग और सभी को खरीदना चाहता है। यह विभिन्न मोर्चों पर नेटफ्लिक्स और उसके मीडिया साथियों के लिए एक विशाल प्रतियोगी तैयार करेगा।
नेटफ्लिक्स की कमाई जारी होने से पहले, फॉरेस्टर के उपाध्यक्ष और अनुसंधान निदेशक माइक प्राउलक्स ने कहा, “जिस तरह से डब्ल्यूबीडी कार्ड गिरे, वह बहुत मायने रखता है। पैरामाउंट+ और एचबीओ मैक्स का एक संभावित संयोजन स्ट्रीमिंग परिदृश्य को उन तरीकों से बदल देता है, जिनसे नेटफ्लिक्स को वास्तव में पहले संघर्ष नहीं करना पड़ा था।”
सारंडोस ने गुरुवार को कहा, “मैं आपको केवल यह याद दिलाना चाहता हूं कि हमने शुरू से ही कहा था कि डब्ल्यूबी सौदा अच्छा था, इसकी जरूरत नहीं थी। हम मुख्य व्यवसाय में बहुत आश्वस्त हैं।” उन्होंने कहा कि नेटफ्लिक्स डील प्रक्रिया में सबसे बड़ा जोखिम अपने मुख्य व्यवसाय पर ध्यान खोने के रूप में देखता है।
उन्होंने कहा, “जैसा कि आप हमारे Q1 परिणामों से देख सकते हैं, हमने फोकस नहीं खोया।”
फिर भी, नेटफ्लिक्स की कमाई रिपोर्ट और विशेष रूप से इसके दूरंदेशी मार्गदर्शन ने निवेशकों को निराश किया।
पहली तिमाही के राजस्व में गिरावट और डब्ल्यूबीडी सौदे की समाप्ति के बावजूद स्ट्रीमर द्वारा पूरे साल का मार्गदर्शन बनाए रखने के बाद कंपनी के स्टॉक में विस्तारित ट्रेडिंग में लगभग 10% की गिरावट आई।
Q1 की कमाई रिपोर्ट के बाद नेटफ्लिक्स का स्टॉक डूब गया।
मोफेटनाथनसन के विश्लेषक रॉबर्ट फिशमैन ने शुक्रवार को एक शोध नोट में कहा, “इस तिमाही में सबसे बड़ा आश्चर्य वार्नर ब्रदर्स सौदे और संबंधित एम एंड ए लागतों से दूर जाने के बावजूद अपरिवर्तित पूरे साल का मार्जिन मार्गदर्शन था।”
नेटफ्लिक्स ने, अपनी ओर से, कमाई कॉल के दौरान एम एंड ए पर बहुत अधिक समय नहीं बिताया, इसके बजाय उपयोगकर्ता जुड़ाव, बढ़ते विज्ञापन व्यवसाय और सदस्यों पर पकड़ रखने वाली सामग्री पर खर्च (और मूल्य वृद्धि को उचित ठहराने में मदद करने वाली) जैसे अपने अधिक परिचित चर्चा बिंदुओं पर ध्यान केंद्रित किया।
नेटफ्लिक्स की विशिष्ट कथा की वापसी स्वागतयोग्य प्रतीत होती है।
फिशमैन ने शुक्रवार के नोट में कहा, “डब्ल्यूबीडी के बाद, कंपनी अपने वैश्विक ग्राहक पैमाने का लाभ उठाकर राजस्व और मुनाफा बढ़ाने पर अपना निरंतर ध्यान केंद्रित कर सकती है।” उन्होंने कहा कि नेटफ्लिक्स प्रबंधन ने “अपनी हालिया मूल्य वृद्धि की सफलता पर जोर दिया और कहा कि प्रतिधारण मजबूत था,” साथ ही यह भी कि वह इस वर्ष विज्ञापन राजस्व को दोगुना करने की राह पर है।
फिर भी, फॉरेस्टर के प्राउलक्स ने कमाई कॉल के बाद एक नोट में कहा कि जबकि नेटफ्लिक्स वापस “अपनी आजमाई हुई और सच्ची प्लेबुक को क्रियान्वित करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है,” सवाल अभी भी बने हुए हैं।
प्राउलक्स ने कहा, “इनमें से कोई भी इस वास्तविकता को नहीं बदलता है कि स्ट्रीमिंग बाजार एक साल पहले की तुलना में अधिक प्रतिस्पर्धी है।” “मूल्य निर्धारण शक्ति को तिमाही दर तिमाही अर्जित करना पड़ता है, और कीमतों में वृद्धि के साथ जुड़ाव बनाए रखना स्ट्रीमिंग बाजार में केंद्रीय चुनौती बनी हुई है। नेटफ्लिक्स शर्त लगा रहा है कि अपने मुख्य व्यवसाय पर स्थिर निष्पादन अधिक भीड़-भाड़ वाले, समेकित बाजार में जीत हासिल करता है।”
