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फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने गुरुवार को कहा कि मध्य पूर्व युद्ध पहले से ही मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ा रहा है, और दृष्टिकोण पर अनिश्चितता सीमित कर रही है कि केंद्रीय बैंक ब्याज दर नीति के बारे में आगे क्या कह सकता है।
विलियम्स ने फेडरल होम लोन बैंक ऑफ न्यूयॉर्क 2026 सदस्य संगोष्ठी में टिप्पणी में कहा, “मध्य पूर्व में विकास से ऊर्जा की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि हो रही है, जो पहले से ही समग्र मुद्रास्फीति को बढ़ा रही है।”
उन्होंने कहा, यदि व्यवधान तेजी से समाप्त हो जाएं, तो ऊर्जा की कीमतें कम होनी चाहिए। लेकिन अगर युद्ध लंबे समय तक चलता है, तो संघर्ष के परिणामस्वरूप “स्पष्ट प्रभावों के साथ एक बड़ा आपूर्ति झटका भी हो सकता है जो एक साथ मुद्रास्फीति को बढ़ाता है – मध्यवर्ती लागत और कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि के माध्यम से – और आर्थिक गतिविधि को धीमा कर देता है।”
विलियम्स ने चेतावनी दी कि यह प्रक्रिया “पहले से ही शुरू हो गई है।” उन्होंने कहा कि आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान के संकेत बढ़ रहे हैं और उच्च ईंधन लागत पहले से ही “उच्च हवाई किराए, किराने का सामान, उर्वरक और अन्य उपभोक्ता उत्पादों के रूप में” सामने आ रही है।
विलियम्स ने अपनी टिप्पणी के बाद संवाददाताओं से कहा, “मुझे उम्मीद है कि ऊर्जा की कीमतों में बढ़ोतरी के कारण, यहां तक कि जो हमने पहले ही देखा है उसके आधार पर, वार्षिक आधार पर मुद्रास्फीति अगले कुछ महीनों में 3% से ऊपर होगी”। लेकिन उन्होंने यह भी कहा कि उनका मुख्य ध्यान इस बात पर था कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति की गतिशीलता कैसी चल रही है, और वहां उन्होंने “मिश्रित तस्वीर” की ओर इशारा किया।
मूल्य दबाव के दृष्टिकोण पर इन खतरों के बीच, विलियम्स ने मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने के लिए अपनी “अटूट प्रतिबद्धता” दोहराई। उन्होंने यह भी कहा कि मौजूदा “असामान्य परिस्थितियों” को देखते हुए, फेड ब्याज दर नीति “हमारे अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता लक्ष्यों के जोखिमों को संतुलित करने के लिए अच्छी स्थिति में है।”
रुको और देखो
गुरुवार को मौद्रिक नीति पर विलियम्स की टिप्पणियाँ काफी हद तक उनकी हालिया टिप्पणियों के अनुरूप थीं, जिसमें कहा गया था कि केंद्रीय बैंक प्रतीक्षा करें और देखें की स्थिति में है क्योंकि वह यह समझना चाहता है कि युद्ध और ऊर्जा की कीमतों में संबंधित भारी उछाल अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करेगा।
फेड ने अपनी मध्य मार्च नीति बैठक में अपनी ब्याज दर लक्ष्य सीमा को 3.5% और 3.75% के बीच स्थिर रखा, जबकि इस वर्ष के अंत में कुछ बिंदुओं पर एक और ढील देने का पूर्वानुमान लगाया। इसकी अगली बैठक 28-29 अप्रैल को होगी और इसकी ब्याज दर सेटिंग में बदलाव की उम्मीद नहीं है।
हाल के दिनों में, फेड अधिकारियों ने अल्पकालिक ब्याज दरों के दृष्टिकोण के बारे में ठोस मार्गदर्शन के रूप में बहुत कम पेशकश की है, हालांकि मंगलवार को, सीएनबीसी साक्षात्कार में, क्लीवलैंड फेड नेता बेथ हैमैक ने कहा कि केंद्रीय बैंक के लिए अपने लक्ष्य को कम करने या बढ़ाने की संभावना है, यह इस पर निर्भर करता है कि अर्थव्यवस्था कैसा प्रदर्शन करती है।
विलियम्स ने कहा, “मौद्रिक नीति किस दिशा में जा रही है, इसके बारे में…मजबूत अग्रिम मार्गदर्शन देने का प्रयास करने का समय नहीं है।” उन्होंने संवाददाताओं से कहा, “यदि मुद्रास्फीति वापस 2% तक कम होने लगती है, तो मुझे लगता है कि ब्याज दरों को नीचे लाना उचित होगा, लेकिन हम आज वहां नहीं हैं।”
राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और इज़राइल द्वारा शुरू किए गए मध्य पूर्व में युद्ध से अर्थव्यवस्था को ऊर्जा का झटका पहले से ही समग्र मुद्रास्फीति को बढ़ा रहा है, जो कि राष्ट्रपति द्वारा अमेरिकी उपभोक्ताओं पर बड़े पैमाने पर आयात कर बढ़ोतरी के कारण पहले से ही ऊंचे स्तर से है।
फेड अधिकारी यह देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं कि मूल्य वृद्धि कितने लंबे समय तक चलने वाली है और क्या यह अंतर्निहित मूल्य दबाव को और अधिक बढ़ा देती है। केंद्रीय बैंक के लिए जोखिम यह है कि वह ऐसे माहौल का सामना कर रहा है जहां उच्च मुद्रास्फीति दर में बढ़ोतरी की मांग करती है जबकि वही कीमतें मांग को कम करती हैं, जो मौद्रिक नीति में ढील के पक्ष में तर्क देगी।
अपनी टिप्पणी में, विलियम्स ने कहा कि 2027 में 2% लक्ष्य से पीछे हटने से पहले इस वर्ष मुद्रास्फीति 2.75% और 3% के बीच बढ़ने की संभावना है। उन्होंने कहा कि एक नौकरी बाजार जो मिश्रित संकेत भेज रहा है, इस वर्ष बेरोजगारी दर 4.25% और 4.5% के बीच रहने की संभावना है, जिसमें वृद्धि 2% और 2.5% के बीच रहेगी।
ठोस बाज़ार
विलियम्स ने दर्शकों के सामने अपनी टिप्पणियों में और प्रेस के सवालों के जवाब में, वित्तीय बाजारों की स्थिति पर आशावादी टिप्पणी का संकेत दिया। उन्होंने कहा कि अनिश्चितता को देखते हुए तरलता में कमी आई है, लेकिन उतनी नहीं जितनी कोई उम्मीद कर सकता है, और ट्रेजरी बाजार सहित बाजारों में कार्यक्षमता ठोस रही है।
विलियम्स ने कहा कि अमेरिकी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण में तीव्र मूल्य कार्रवाई एक अल्पकालिक युद्ध में आत्मविश्वास को दर्शाती है, जहां अमेरिका को अन्य देशों की तुलना में कम नकारात्मक जोखिम का सामना करना पड़ता है, जो मध्य पूर्व ऊर्जा पर अधिक निर्भर हैं।
जब मूल्य निर्धारण की बात आती है, तो विलियम्स ने कहा, “बाजार में अभी अपेक्षाकृत…एक तरह का शांत संस्करण है जो परिसंपत्ति मूल्यों को संचालित करता है।” इसके अलावा, “मुझे नहीं लगता कि बाजार पूरी तरह से तेजी में है, लेकिन निश्चित रूप से मुझे लगता है कि अंतर्निहित आर्थिक बुनियादी बातों के बारे में अभी भी बहुत सकारात्मक दृष्टिकोण है” जो कीमतों में उछाल लाने में मदद कर रहे हैं।
माइकल एस. डर्बी द्वारा रिपोर्टिंग; चिज़ु नोमियामा द्वारा संपादन
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