सिनेमा देखने वाले लोग 23 फरवरी, 2025 को चीन के गुइझोउ प्रांत के गुइयांग में आईमैक्स जीटी सिनेमा में फिल्म ने झा 2 देखते हैं।
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ऐसी रिपोर्टों के बाद वॉल स्ट्रीट चर्चा में है आइमैक्स एक बिक्री की खोज कर रहा है.
संभावित खरीदारों के बारे में अटकलों के कारण मूवी थिएटर प्रौद्योगिकी कंपनी के शेयरों में शुक्रवार को लगभग 14% की वृद्धि हुई। कंपनी से परिचित एक सूत्र ने सीएनबीसी को बताया कि IMAX ने मध्यस्थों के माध्यम से “प्रारंभिक बातचीत” की है, लेकिन कंपनी द्वारा कोई आधिकारिक पिच नहीं बनाई गई है।
सीएनबीसी के सूत्र ने चर्चा की गोपनीय प्रकृति के कारण नाम न छापने की शर्त पर बात की। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने सबसे पहले संभावित बिक्री प्रक्रिया की सूचना दी।
हालांकि IMAX सक्रिय रूप से बिक्री नहीं कर रहा है, सीईओ रिच गेलफॉन्ड ने संभावित खरीद के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया है। दिसंबर में, उन्होंने कंपनी के निवेशक दिवस के दौरान शेयरधारकों से कहा कि IMAX “एक अविश्वसनीय रूप से मूल्यवान खिलाड़ी है, या तो पूरी तरह से विभेदित सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के रूप में या एक बड़ी कंपनी के हिस्से के रूप में।”
वॉल स्ट्रीट के विश्लेषक मोटे तौर पर IMAX को एक आकर्षक संपत्ति के रूप में देखते हैं जो हॉलीवुड स्टूडियो और थिएटर पार्टनर्स से लेकर साथी तकनीकी कंपनियों तक विभिन्न व्यवसायों की रुचि आकर्षित कर सकती है। कई विश्लेषकों ने लिखा है कि IMAX का वर्तमान में मूल्यांकन कम है।
इक्विटी रिसर्च के वरिष्ठ उपाध्यक्ष एलिसिया रीज़ ने शुक्रवार को प्रकाशित एक शोध नोट में लिखा, “आईमैक्स विश्व स्तर पर मान्यता प्राप्त प्रीमियम ब्रांड, एसेट-लाइट लाइसेंसिंग मॉडल और संरचनात्मक रूप से विस्तारित आय प्रोफ़ाइल का एक दुर्लभ संयोजन है।” “IMAX उस छूट पर कारोबार कर रहा है जिसके बारे में हमारा मानना है कि एक स्टैंडअलोन इकाई के रूप में व्यवसाय के लायक है, रणनीतिक अधिग्रहण लक्ष्य के रूप में तो छोड़ ही दें।”
शुक्रवार दोपहर तक, IMAX के शेयर लगभग $2.1 बिलियन के बाजार पूंजीकरण के लिए लगभग $39 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे थे।
रीज़ ने लिखा, “किसी भी प्रमुख स्टूडियो या प्रौद्योगिकी मंच की बैलेंस शीट में एक गोलाई त्रुटि के लिए एक संभावित अधिग्रहणकर्ता मनोरंजन में सबसे रक्षात्मक खंदकों में से एक खरीद रहा होगा।”
IMAX को कौन खरीद सकता है
रीज़ ने सुझाव दिया कि IMAX के सबसे संभावित दावेदारों में निजी इक्विटी शामिल होगी, NetFlix, सेब और सोनी.
उन्होंने कहा कि निजी इक्विटी किसी भी संभावित संघर्ष के मुद्दों से बच जाएगी, क्योंकि स्क्रीन के लिए कोई प्रतिस्पर्धी हित नहीं होगा।
इस बीच, नेटफ्लिक्स अपनी मुख्य प्रोग्रामिंग रणनीति के हिस्से के रूप में नाटकीय रिलीज पर निर्भर नहीं है, इसलिए इसके हितों का टकराव पारंपरिक हॉलीवुड स्टूडियो से छोटा होगा। इसके अतिरिक्त, रीज़ के अनुसार, IMAX के मालिक होने से नेटफ्लिक्स के साथ काम करने के लिए अनुबंध करने वाले किसी भी फिल्म निर्माता को प्रीमियम नाटकीय प्रदर्शन का अवसर मिलेगा और वह “शक्तिशाली भर्ती उपकरण” के रूप में कार्य कर सकता है।
जहां तक ऐप्पल और सोनी का सवाल है, दोनों कंपनियों के पास नाटकीय और स्ट्रीमिंग सामग्री के अलावा मजबूत प्रौद्योगिकी व्यवसाय हैं। हालाँकि, Sony के पास अपना स्ट्रीमिंग प्लेटफ़ॉर्म नहीं है, जबकि Apple के पास AppleTV है।
टेक्सास कैपिटल सिक्योरिटीज में इक्विटी रिसर्च के कार्यकारी निदेशक एरिक वोल्ड ने गुरुवार को प्रकाशित निवेशकों के लिए एक नोट में लिखा, “हमें आश्चर्य होगा अगर कोई प्रमुख हॉलीवुड स्टूडियो प्रमुख आईमैक्स रिलीज विंडो के लिए अन्य स्टूडियो के साथ प्रतिस्पर्धा को देखते हुए आईमैक्स का अधिग्रहण करेगा (और संभावना है कि एक स्टूडियो दूसरे स्टूडियो के साथ बॉक्स ऑफिस साझा नहीं करना चाहेगा)। “उसी तरह, हमें विश्वास नहीं है कि कोई भी प्रमुख प्रदर्शक सर्किट आईमैक्स रिलीज स्लेट को नियंत्रित करने के लिए एक और सर्किट चाहेगा और इसके बॉक्स ऑफिस राजस्व में भी हिस्सा लेगा।”
बेंचमार्क इक्विटी रिसर्च विश्लेषक माइक हिक्की के अनुसार, संभावित खरीदार पूल बहुत व्यापक हो सकता है।
उन्होंने शुक्रवार को प्रकाशित एक नोट में लिखा, “हमारा मानना है कि संभावित खरीदार ब्रह्मांड असामान्य रूप से व्यापक है क्योंकि आईमैक्स एक पारंपरिक थिएटर श्रृंखला की तरह कम और एक प्रीमियम मनोरंजन प्रौद्योगिकी मंच की तरह काम करता है।” “तार्किक रणनीतिक उम्मीदवारों में सोनी, एप्पल, वीरांगना, डिज्नी, कॉमकास्ट/एनबीसीयूनिवर्सल, नेटफ्लिक्स, क्षेत्र मनोरंजन, और सिनेपोलिस, संप्रभु-समर्थित मनोरंजन निवेशकों के साथ।”
आईमैक्स क्यों खरीदें?
पिछले साल, IMAX ने वैश्विक बॉक्स ऑफिस पर रिकॉर्ड $1.28 बिलियन की कमाई की, जो 2024 की तुलना में 40% से अधिक और 2019 में बनाए गए अपने पिछले रिकॉर्ड से 13% अधिक है।
वॉल्ड 2026 में $448 मिलियन के राजस्व का अनुमान लगा रहा है, जो कि 2019 में कंपनी द्वारा एकत्र किए गए $396 मिलियन से अधिक है। इसके अतिरिक्त, उन्हें उम्मीद है कि समायोजित लाभ $197 मिलियन तक पहुंच जाएगा, जो 2019 में $149 मिलियन से अधिक है।
हालाँकि, जबकि IMAX अपने 2019 मेट्रिक्स से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है, इसका मूल्यांकन पूर्व-महामारी के स्तर पर वापस नहीं आया है, वॉल्ड ने नोट किया। उन्होंने दोहराया कि कंपनी के लिए उनका मूल्य लक्ष्य 53 डॉलर प्रति शेयर है।
फरवरी के अंत में आईमैक्स 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, 43.16 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था, लेकिन 2025 की पहली तिमाही की कठिन तुलना के बाद स्टॉक पीछे हट गया, जिसमें चीन के “ने झा 2” का रिकॉर्ड-तोड़ प्रदर्शन शामिल था।
इसके अतिरिक्त, सेट पर चोट लगने के कारण कंपनी ने ग्रेटा गेरविग की “नार्निया” फिल्म को थैंक्सगिविंग अवकाश से हटा दिया, जिससे उत्पादन स्थगित हो गया, जिससे कैलेंडर में एक महत्वपूर्ण अंतर आ गया। IMAX ने तब से फिल्म को डेविड फिंचर की “द एडवेंचर्स ऑफ क्लिफ बूथ” से बदल दिया है, जो क्वेंटिन टारनटिनो के “वन्स अपॉन ए टाइम इन हॉलीवुड” के ब्रेकआउट चरित्र पर आधारित है।
कंपनी के पास अभी भी है सार्वभौमिक और क्रिस्टोफर नोलन की “द ओडिसी” और वॉर्नर ब्रदर्स।‘ और डेनिस विलेन्यूवे की “ड्यून: पार्ट थ्री” क्रमशः जुलाई और दिसंबर में रिलीज होने वाली है, दोनों को आईमैक्स स्क्रीनिंग से बॉक्स ऑफिस बिक्री का एक महत्वपूर्ण हिस्सा उत्पन्न होने की उम्मीद है। यह वार्नर ब्रदर्स के साथ डिज्नी की “टॉय स्टोरी 5” और “मोआना” के अतिरिक्त है।’ “सुपरगर्ल,” लायंसगेट की “हंगर गेम्स: सनराइज ऑन द रीपिंग” और यूनिवर्सल की “मिनियंस एंड मॉन्स्टर्स।”
शुक्रवार को प्रकाशित एक नोट में रोसेनब्लैट के वरिष्ठ अनुसंधान विश्लेषक स्टीव फ्रैंकेल ने लिखा, “2027 में, कंपनी ने आईमैक्स शीर्षकों के लिए कम से कम 10 फिल्मांकन किए हैं, जिनमें नार्निया और मुख्य फ्रेंचाइजी (स्टार वार्स, सुपरमैन, बैटमैन) और ‘द थॉमस क्राउन अफेयर’ और ‘मियामी वाइस’ जैसी अन्य फिल्मों का अच्छा मिश्रण शामिल है।” “हॉलीवुड से परे, कंपनी की स्थानीय भाषा के शीर्षकों का विस्तार जारी है, जिसमें IMAX के लिए फिल्माए गए कई शीर्षक और F1 दौड़ के लाइव प्रसारण जैसी वैकल्पिक सामग्री शामिल है, जो शेड्यूल में अंतराल को भरना जारी रखती है।”
IMAX की “IMAX के लिए फिल्माई गई” सामग्री में तेजी आ रही है और 2028 तक इसके भौतिक रूप से बढ़ने की उम्मीद है। मूवी देखने वाले उन शीर्षकों की ओर आकर्षित होते हैं जिन्हें बड़े, अधिक प्रभावशाली स्क्रीन पर दिखाए जाने के इरादे से IMAX कैमरों पर फिल्माया गया है। पिछले शीर्षकों में नोलन की “ओपेनहाइमर”, जेम्स कैमरून और डिज्नी की अवतार फिल्में, साथ ही मार्वल सिनेमैटिक यूनिवर्स और डीसी स्टूडियो की प्रविष्टियां शामिल हैं।
लेकिन IMAX हॉलीवुड परिदृश्य से परे भी विविधता ला रहा है। अंतरराष्ट्रीय स्तर पर, इसने स्थानीय भाषा की सामग्री को प्रदर्शित करने के लिए चीन, जापान और दक्षिण कोरिया के साथ साझेदारी की है। रीज़ ने कहा कि ऐसा करने से, कंपनी ने किसी एकल बाज़ार या एकल सामग्री स्रोत पर अपनी निर्भरता कम कर दी है।
कंपनी सक्रिय रूप से विस्तार भी कर रही है। कंपनी ने पिछले साल सीएनबीसी को बताया था कि 2026 में लगभग 160 से 175 आईमैक्स सिस्टम स्थापित होने की उम्मीद है, सैकड़ों और सिस्टम बनाने के अनुबंध पहले ही हो चुके हैं।
फ्रेंकल ने लिखा, “हम आईमैक्स कहानी में विश्वास रखते हैं।” “उपभोक्ताओं के प्रीमियम देखने के अनुभवों की ओर चल रहे बदलाव, अग्रणी फिल्म निर्माताओं के साथ कंपनी के बढ़ते प्रभाव और स्थानीय भाषाओं और वैकल्पिक सामग्री को शामिल करने के लिए हॉलीवुड टेंट पोल से परे विविधता लाने वाली फिल्म स्लेट का संयोजन, मजबूत बॉक्स ऑफिस वृद्धि और मार्जिन विस्तार के लिए मंच तैयार करता है।”
