फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किए जाने और साल के अंत से पहले दरों में संभावित बढ़ोतरी के संकेत दिए जाने के बाद बुधवार दोपहर को अमेरिकी शेयर बाजारों में गिरावट आई।
फेड द्वारा व्यापक रूप से दरों को 3.5% से 3.75% के दायरे में रखने की उम्मीद की गई थी, जहां वे दिसंबर से बने हुए हैं। इस निर्णय को फेड की मतदान समिति ने सर्वसम्मति से समर्थन दिया।
फेड की ओपन मार्केट कमेटी ने बयान में कहा, “मध्य पूर्व में संघर्ष के कारण बढ़ती अनिश्चितता के बावजूद आर्थिक गतिविधि ठोस गति से बढ़ रही है।”
घोषणा के तुरंत बाद, डॉव 500 अंक नीचे बंद हुआ, और एसएंडपी 500 और नैस्डैक 1.2% से अधिक नीचे बंद हुए।
केविन वार्श की देखरेख में यह पहली बैठक थी, जिन्होंने मई में फेड अध्यक्ष के रूप में पदभार संभाला था और इसमें निहित है कि वह भविष्य के मार्गदर्शन पर फेड के सार्वजनिक संचार को मजबूत करना चाहते हैं।
समिति का मासिक नीति वक्तव्य पिछले बयानों की तुलना में काफी छोटा था। इसने स्वीकार किया कि “मुद्रास्फीति समिति के 2% लक्ष्य के सापेक्ष बढ़ी हुई है, जो आंशिक रूप से आपूर्ति के झटके को दर्शाती है जिसने ऊर्जा सहित कुछ क्षेत्रों में मूल्य वृद्धि को प्रेरित किया है” और कहा कि केंद्रीय बैंक “मूल्य स्थिरता प्रदान करेगा”।
फेड ने अनुमानों की एक स्लेट भी जारी की जिसमें बताया गया है कि व्यक्तिगत अधिकारी कब दर परिवर्तन की भविष्यवाणी करेंगे। नौ सदस्यों ने इस वर्ष कम से कम एक दर वृद्धि का अनुमान लगाया। वार्श ने पुष्टि की कि वह एकमात्र बोर्ड सदस्य थे जिन्होंने अनुमानों में योगदान नहीं दिया।
ये अनुमान कुछ महीने पहले के दृष्टिकोण में यू-टर्न का संकेत देते हैं: पिछली बार जब फेड ने मार्च में अनुमान जारी किया था, तो 19 में से 12 अधिकारियों ने इस साल के अंत तक कम से कम एक दर में कटौती का अनुमान लगाया था।
अध्यक्ष के रूप में अपनी पहली प्रेस कॉन्फ्रेंस में, वार्श ने केंद्रीय बैंक, विशेष रूप से इसके सार्वजनिक संचार में आमूल-चूल परिवर्तन की योजना की घोषणा की। वारश ने कहा कि वह पांच नए कार्यबल बनाएंगे जो संचार, फेड की बैलेंस शीट, डेटा, उत्पादकता और नौकरियों सहित “मौद्रिक नीति के व्यापक आचरण” का आकलन करेंगे।
समूह “वर्तमान अभ्यास की जांच करेंगे, विकल्पों पर विचार करेंगे, और अंततः नीति-निर्माता के विचार के लिए अगले कदमों का प्रस्ताव देंगे”, वारश ने कहा कि वह समूहों के लिए “अर्थशास्त्र पेशे के अंदर और बाहर, दोनों सबसे अच्छे दिमागों में से कुछ” को सूचीबद्ध करेंगे।
टास्कफोर्स में से एक यह पुनर्मूल्यांकन करेगा कि फेड जनता के साथ अधिक व्यापक रूप से कैसे संवाद करता है, जिसमें फेड के समाचार सम्मेलन, डॉट-ग्राफ अनुमान और बैठक प्रतिलेख और मिनट शामिल हैं।
उन्होंने कहा, ”मैं नतीजों के बारे में पहले से अनुमान नहीं लगाना चाहता, लेकिन मैं इस बारे में खुले विचारों वाला हूं कि वे क्या हो सकते हैं।”
वारश ने अपने इस विश्वास पर भी जोर दिया कि फेड की मौद्रिक नीति ‘विशेष रूप से कीमतों पर बहुत महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं डाल सकती’, अर्थशास्त्री का एक चेहरा जो 2006 और 2011 तक फेड गवर्नर के रूप में अपने समय के दौरान तथाकथित ‘मुद्रास्फीति हॉक’ के रूप में जाना जाता था।
उन्होंने कहा, “बाज़ारों में तेल की कीमत या एक दर्जन अंडों की कीमत का हम जो कर रहे हैं उस पर पहले दर्जे का प्रभाव नहीं पड़ता है।” “लेकिन हमें वहां एक महत्वपूर्ण काम है. और यह सुनिश्चित करना है कि तेल, या गोमांस, या अंडे या दूध में बदलाव से अर्थव्यवस्था में व्यापक असर न पड़े।”
वारश ने अध्यक्ष के रूप में अपना चार साल का कार्यकाल ऐसे समय में शुरू किया है जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था बढ़ती मुद्रास्फीति और भूराजनीतिक अनिश्चितता से लड़खड़ा गई है।
मध्य पूर्व में युद्ध के कारण ऊर्जा की कीमतों में तेज वृद्धि ने मुद्रास्फीति को 4.2% तक बढ़ा दिया है – अमेरिका ने 2023 के बाद से उच्चतम स्तर देखा है और फेड के 2% लक्ष्य से बहुत दूर है। हालांकि अमेरिका और ईरान के बीच युद्धविराम समझौते की घोषणा से तेल की कीमतें तीन महीने के निचले स्तर पर आ गईं, लेकिन ऊर्जा की कीमतों को युद्ध-पूर्व स्तर पर लौटने में शायद कई महीने लगेंगे।
इस बीच, प्रति घंटा आय गिरकर मौसमी रूप से समायोजित 0.7% पर आ गई, जो दर्शाता है कि मूल्य वृद्धि ने पिछले वर्ष में वेतन लाभ को छीन लिया है।
लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि क्या उच्च मुद्रास्फीति कभी भी फेड के 12 मतदान सदस्यों में से अधिकांश को दर में वृद्धि के लिए मनाने के लिए राजी करेगी। मुख्य मुद्रास्फीति, जो खाद्य और ऊर्जा की अस्थिर कीमतों को दूर करती है, पिछले वर्ष की तुलना में केवल मामूली रूप से बढ़कर 2.9% हो गई है। देश का श्रम बाजार भी अपेक्षाकृत मजबूत बना हुआ है, बेरोजगारी दर 4.3% पर स्थिर बनी हुई है।
भले ही अमेरिकियों ने ऊंची कीमतों पर विरोध जारी रखा है, ट्रम्प ने कम दरों की वकालत करना जारी रखा है, लेकिन पिछले हफ्ते कहा था कि वह वारश पर “बड़ा प्रभाव नहीं डालना चाहते”।
एनबीसी न्यूज पर मीट द प्रेस के साथ एक साक्षात्कार में ट्रम्प ने कहा, “केविन शानदार हैं, और मैं चाहता हूं कि वह जो चाहें वह करें।” साथ ही उन्होंने दर में कटौती की अपनी इच्छा भी दोहराई।
जनवरी में ट्रम्प द्वारा पहली बार नामांकित किए जाने से पहले, वॉर्श ने दर में कटौती के महत्व के लिए तर्क दिया – व्हाइट हाउस और फेड के बीच अस्थिर समय में सार्वजनिक रूप से राष्ट्रपति के साथ सहमति व्यक्त की। बुधवार के समाचार सम्मेलन में, वॉर्श ने यह जवाब देने से इनकार कर दिया कि क्या वह अपना कार्यकाल शुरू करने के बाद से ट्रम्प से मिले थे।
वारश को अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की तुलना में राष्ट्रपति से अधिक अनुकूल व्यवहार मिलने की संभावना है, जिन्हें ट्रम्प ने बार-बार दर में कटौती को रोकने के लिए परेशान किया था।
जनवरी में, पॉवेल को फेड मुख्यालय में बजट से अधिक हुए नवीनीकरण पर एक संघीय जांच के तहत रखा गया था, जिसे न्याय विभाग ने राजनीतिक दबाव के बाद हटा दिया था। पॉवेल ने कहा कि जांच एक “बहाना” थी जिसका उद्देश्य केंद्रीय बैंक पर दरें कम करने का दबाव बनाना था।
इस महीने की शुरुआत में जॉन एफ कैनेडी प्रोफाइल इन करेज पुरस्कार स्वीकार करते समय, पॉवेल ने चेतावनी दी थी कि फेड का राजनीतिकरण केंद्रीय बैंक में विश्वास को स्थायी रूप से नुकसान पहुंचा सकता है।
पॉवेल ने कहा, “जनता का यह विश्वास खत्म हो जाएगा कि केंद्रीय बैंक केवल इस आधार पर निर्णय लेगा कि सभी अमेरिकियों के लिए सबसे अच्छा क्या है।” “फेड की विश्वसनीयता खो जाएगी।”
