क्यों गिर रही है सोने की कीमत?

वैश्विक संकट के समय में, सोने की कीमत बढ़ जाती है क्योंकि निवेशक पीली धातु को मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षित आश्रय के रूप में देखते हैं।

लेकिन इस बार ऐसा नहीं हुआ है.

फरवरी के अंत में संयुक्त राज्य अमेरिका और इज़राइल द्वारा ईरान पर हमला करने और महीनों तक चलने वाले युद्ध के बाद से सोना दबाव में है। कीमतें 28 जनवरी को 5,303 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस (31.1 ग्राम) के उच्चतम स्तर से गिरकर शुक्रवार को 4,235 डॉलर हो गई हैं।

ऐसा इसलिए है क्योंकि बढ़ती मुद्रास्फीति ने चिंता बढ़ा दी है कि केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती नहीं करेंगे। कीमतों पर लगाम लगाने के लिए वे इनमें बढ़ोतरी भी कर सकते हैं।

मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी की जड़ें बड़े पैमाने पर होर्मुज जलडमरूमध्य में निहित हैं।

अमेरिका और इज़राइल के खिलाफ जवाबी कार्रवाई करने के लिए, ईरान युद्ध की शुरुआत के बाद से जलमार्ग के माध्यम से यातायात को अवरुद्ध कर रहा है, जिससे तेल और गैस शिपमेंट के लिए एक प्रमुख मार्ग बाधित हो रहा है। प्रतिक्रिया स्वरूप ऊर्जा की कीमतें बढ़ीं, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ी।

अमेरिका में मुद्रास्फीति तीन साल में अपने उच्चतम स्तर 4.2 प्रतिशत पर है। साथ ही, देश का नौकरी बाजार स्थिर बना हुआ है, जिससे ब्याज दरों में तत्काल कटौती की उम्मीदें धराशायी हो गई हैं।

जबकि सोना निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति बचाव का काम करता है, ऊंची ब्याज दरें धातु पर असर डालती हैं।

आख़िरकार, सोने को “गैर-उपज वाली” संपत्ति माना जाता है, क्योंकि यह अपने मूल्य से अधिक आय उत्पन्न नहीं करता है। दूसरे शब्दों में, सोने से लाभ कमाने के लिए धातु का मूल्य बढ़ाना होगा।

वित्तीय वेबसाइट OptionSpreaders.com के प्रमुख विकल्प विश्लेषक जस्टिन कार्डवेल ने अल जज़ीरा को बताया, “संपत्ति के मामले में सोना वास्तविक धन के जितना संभव हो उतना करीब है।” “यह लाभांश एकत्र नहीं करता है, लेकिन कीमतें बढ़ने तक इसका मूल्य भी नहीं मिलता है।” लोग इसकी सराहना के लिए सोना खरीदते हैं [in value].â€

इससे ब्याज दरें सोने के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा में आ जाती हैं।

कार्डवेल ने कहा, “अगर ब्याज दरें ऊंची हैं और लोग डॉलर में निवेश कर रहे हैं तो निवेश के रूप में सोना अपनी चमक खो देता है।”

ईरान संघर्ष डॉलर के लिए सकारात्मक रहा है, और चूंकि सोने की कीमत डॉलर में होती है, इसलिए दोनों विपरीत दिशा में चलते हैं।

“जब डॉलर मजबूत होता है, तो सोना दबाव महसूस करता है; जब डॉलर कमजोर होता है तो सोना चढ़ने लगता है। फिलहाल, डॉलर मजबूत है और सोना इसे महसूस कर रहा है,” नोबल गोल्ड इन्वेस्टमेंट्स के सीईओ कॉलिन प्लूम ने अल जजीरा को एक ईमेल में बताया।

लेकिन प्लम ने कहा कि दोनों के मूल्य के लिए भविष्य अनिश्चित है।

उन्होंने कहा, ”इस साल के बाकी दिनों में और संभवत: अगले कुछ वर्षों में हम सबसे बड़े सवाल से निपट रहे हैं – आगे क्या आता है।”

“कुछ महीने पहले, जो हुआ वह दर में कटौती थी, इसलिए कीमतें बढ़ रही थीं और संपत्ति की सराहना हो रही थी। वह बदल गया है. अब हम प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रहे हैं, जिसमें दर वृद्धि की वास्तविक संभावना भी शामिल है। कोई भी परिसंपत्ति उस बदलाव से प्रभावित होती है, और सोना विशेष रूप से ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील होता है।”

ईरान के खिलाफ युद्ध से पहले, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ब्याज दरों को नाटकीय रूप से कम करने के लिए अमेरिका के केंद्रीय बैंक, फेडरल रिजर्व की पैरवी की थी।

लेकिन सीएमई फेडवॉच टूल, जो यह अनुमान लगाने में मदद करता है कि फेड ब्याज दरों को कैसे समायोजित कर सकता है, अब अनुमान लगाता है कि दिसंबर तक दर में बढ़ोतरी की संभावना 50 प्रतिशत से अधिक है।

प्लम के अनुसार, इससे सोने के मूल्य पर असर पड़ने की संभावना है।

प्लम ने कहा, “ब्याज दरें और मुद्रास्फीति एक झूले के दो पहलू हैं… और सोना इसके ठीक बीच में बैठता है।” “2026 में समस्या यह है कि दोनों एक साथ हो रहे हैं – और अभी, दर पक्ष जीत रहा है। यही कारण है कि सोना प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रहा है।”

शुक्रवार को जैसे ही अमेरिका और ईरान के बीच संभावित समझौते की खबर आई, सोना पिछले दिन की तुलना में थोड़ा ऊपर बंद हुआ।

कार्डवेल ने कहा, “युद्ध के करीब आने की संभावना की सुर्खियाँ सोने के लिए सकारात्मक होंगी क्योंकि धारणा यह है कि मुद्रास्फीति कम हो जाएगी।”

लेकिन उस प्रक्रिया में अभी भी कई महीने लगेंगे.

“इस समय सोना जिस सीमा में है, इसकी बहुत संभावना है कि यह समर्थन का स्थान है। यहां तक ​​कि जब युद्ध समाप्त हो जाएगा, तब भी कई अन्य कारक हैं जो सोने की कीमतें क्या कर सकती हैं, इस पर पर्दा डालेंगे,” कार्डवेल ने कहा।