सरकारी उधारी की लागत बढ़ गई है क्योंकि कीर स्टार्मर का महत्वपूर्ण भाषण बढ़ती मुद्रास्फीति की आशंकाओं के साथ राजनीतिक अस्थिरता के कारण बांड बाजारों में निवेशकों की “झिझक” को दूर करने में विफल रहा।
बेंचमार्क 10-वर्षीय यूके सरकारी बांड (जिन्हें गिल्ट के रूप में जाना जाता है) पर उपज, प्रभावी रूप से ब्याज दर, सोमवार को आठ आधार अंक (या प्रतिशत अंक का 0.08) बढ़कर 5% हो गई।
30-वर्षीय गिल्ट पर उपज 9.3 आधार अंक बढ़कर 5.67% हो गई, जो पिछले सप्ताह 28-वर्ष के उच्चतम 5.78% के करीब थी, जब प्रधान मंत्री के रूप में स्टार्मर के भविष्य के बारे में अनिश्चितता तेज हो रही थी।
अपने भाषण में, स्टार्मर ने कहा कि वह नेतृत्व की किसी भी चुनौती से लड़ेंगे और पिछले हफ्ते इंग्लैंड में स्थानीय चुनावों और स्कॉटलैंड और वेल्स में संसदीय प्रतियोगिताओं में लेबर की हार के बाद अपनी जिम्मेदारियों से पीछे नहीं हटेंगे।
शुक्रवार को उधार लेने की लागत में गिरावट आई क्योंकि चुनाव के नतीजे इस संकेत के साथ सामने आए कि लेबर पार्टी को उतना बुरा नुकसान नहीं हुआ है जितना पहले डर था। हालाँकि, वे गिरावटें सोमवार की बढ़ोतरी से काफी हद तक मिट गईं।
एक गैर-सलाहकार निवेश सेवा, वेल्थ क्लब के मुख्य निवेश रणनीतिकार, सुज़ाना स्ट्रीटर ने कहा कि भाषण ने “बांड बाजारों को शांत करने की चाल नहीं निभाई”।
उन्होंने कहा, ”अभी भी घबराहट का माहौल है क्योंकि राजनीतिक अस्थिरता की चिंताएं मध्य पूर्व में चल रहे संघर्ष से उत्पन्न मुद्रास्फीति की आशंकाओं से टकरा रही हैं।”
बॉन्ड की पैदावार बॉन्ड की कीमतों के विपरीत दिशा में बढ़ती है क्योंकि निवेशक कम भुगतान करना चाहते हैं और उन्हें रखने के जोखिम के लिए बड़ा इनाम प्राप्त करना चाहते हैं। उच्च पैदावार से सरकार के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाती है और चांसलर राचेल रीव्स ने अपने वित्तीय नियमों के खिलाफ जो हेडरूम बनाया है, वह खत्म हो जाता है।
डॉयचे बैंक के मुख्य यूके अर्थशास्त्री, संजय राजा ने पिछले हफ्ते अनुमान लगाया था कि पिछले शरद ऋतु के बजट में करों को बढ़ाकर रीव्स द्वारा बनाए गए त्रुटि मार्जिन के £ 24 बिलियन के आधे से अधिक को पहले ही उच्च गिल्ट पैदावार और कमजोर आर्थिक विकास की संभावना से मिटा दिया गया है।
लिज़ ट्रस की अल्पकालिक सरकार द्वारा 2022 में भारी गैर-वित्तपोषित कर कटौती के साथ बाजारों को चिंतित करने के बाद लेबर के सत्ता में आने के बाद से रीव्स ने बांड बाजार के निवेशकों का विश्वास वापस जीतने की कोशिश की है। रीव्स ने बार-बार बताया है कि सार्वजनिक क्षेत्र द्वारा खर्च किए जाने वाले प्रत्येक £10 में से £1 ऋण ब्याज पर खर्च होता है और कहा कि वह इसे कम करने का इरादा रखती है।
हालाँकि, निवेशक इस बात से चिंतित हो रहे हैं कि ईरान युद्ध से जुड़ी ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति बढ़ने का जोखिम, साथ ही स्टार्मर के भविष्य को लेकर लेबर सांसदों के बीच लड़ाई के कारण ब्रिटेन की साख में गिरावट आएगी।
चिंता का एक हिस्सा यह है कि यदि स्टार्मर को डाउनिंग स्ट्रीट से बाहर कर दिया जाता है, तो उनके संभावित प्रतिस्थापन सार्वजनिक खर्च बढ़ाने और सरकार के वित्तीय नियमों को ढीला करने की कोशिश कर सकते हैं। उनके उत्तराधिकारी बनने की दौड़ में दो संभावित दावेदारों, एंजेला रेनर और एंडी बर्नहैम ने संकेत दिया है कि वे अधिक सार्वजनिक खर्च देखना चाहेंगे।
कैपिटल इकोनॉमिक्स के उप मुख्य यूके अर्थशास्त्री, रूथ ग्रेगरी ने कहा: “यूके की पहले से ही नाजुक राजकोषीय स्थिति का मतलब है कि निवेशक राजकोषीय ढील के किसी भी संकेत के लिए तैयार रहेंगे।”
राजनीतिक अनिश्चितता के साथ-साथ, गिल्ट बाजार ईरान युद्ध में अंतर्राष्ट्रीय विकास से भी प्रभावित हो रहा है। निवेशकों का मानना है कि ब्रिटेन कई अन्य विकसित देशों की तुलना में उच्च ऊर्जा कीमतों से बढ़ती मुद्रास्फीति के खतरे के प्रति अधिक संवेदनशील है और इसकी कीमत उपज पर लगाई जा रही है।
डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा युद्ध समाप्त करने के अमेरिकी प्रस्तावों पर ईरान की प्रतिक्रिया को “पूरी तरह से अस्वीकार्य” बताए जाने के बाद सोमवार को तेल की कीमतें बढ़ गईं।
ग्रेगरी ने कहा: “गिल्ट पैदावार में हालिया वृद्धि प्रधान मंत्री में संभावित बदलाव के बजाय ऊर्जा की कीमतों में उछाल के कारण है।
“गिल्ट बाजार के लिए, ईरान में युद्ध अधिक मायने रखता है। यदि कोई समाधान होता है, तो घरेलू राजनीतिक घटनाक्रमों की परवाह किए बिना बाजार की ब्याज दर की उम्मीदें और गिल्ट पैदावार में गिरावट आ सकती है।”
