स्पेसएक्स आईपीओ ने समझाया: कीमत निर्धारित है, लेकिन खुदरा आवंटन अभी भी हवा में है

के बारे में कुछ नहीं स्पेसएक्सकी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश साधारण है। रॉकेट निर्माता का लक्ष्य ऐतिहासिक मूल्यांकन पर, व्यापक अंतर से, एक रिकॉर्ड राशि जुटाने का है, और इसे एलोन मस्क द्वारा नियंत्रित किया जाएगा, जो इसके सीईओ भी हैं। टेस्लाएक और ट्रिलियन-डॉलर कंपनी

जब शेयर बिक्री के तंत्र की बात आती है, तो स्पेसएक्स एक सीमा प्रदान करने और फिर मांग के आधार पर सौदे का मूल्य निर्धारण करने के बजाय, जैसा कि आईपीओ में प्रथागत है, 135 डॉलर की टेक-इट-या-लीव-इट कीमत की पेशकश कर रहा है।

लेकिन जैसे ही गुरुवार को स्टॉक की पेशकश शुरू होगी, कुछ सीमा शुल्क वॉल स्ट्रीट से परिचित होंगे। कुछ बिंदु पर, सभी आईपीओ शेयर – लगभग $75 बिलियन मूल्य – को अंडरराइटर्स और परिसंपत्ति प्रबंधकों को आवंटित किया जाना है ताकि वे शुक्रवार को व्यापार शुरू होने से पहले अपने ग्राहकों तक पहुंच सकें।

आईपीओ कंसल्टेंसी क्लास वी ग्रुप के संस्थापक लिसे बायर ने कहा, “एलोन ने कीमत तय की है, और यह मानते हुए कि निवेशक इसके लिए जाते हैं, आप उस बॉक्स को चेक कर सकते हैं।” “लेकिन किसी को अभी भी यह निर्धारित करना होगा कि शेयर कहाँ जा रहे हैं।”

एक सामान्य पेशकश में, मूल्य निर्धारण बाजार में शुरुआत से एक शाम पहले होता है। उस बिंदु तक पहुंचने वाले हफ्तों में, जारीकर्ता, अंडरराइटर्स के साथ मिलकर, एक मूल्य सीमा प्रदान करता है और फिर यदि निवेशक उत्साह के संकेत दिखा रहे हैं तो इसे हटा देता है।

उदाहरण के लिए, जब कृत्रिम बुद्धिमत्ता चिप निर्माता दिमाग पिछले महीने अपने आईपीओ के लिए तैयारी कर रही थी, कंपनी ने पहले कहा था कि वह 115 डॉलर से 125 डॉलर प्रति पीस के बीच शेयर बेचेगी। अगले सप्ताह, इसने सीमा को $150 और $160 के बीच बढ़ा दिया

आईपीओ मूल्य को प्रतिबिंबित करना चाहिए कि निवेशक अंतिम सीमा के बारे में कैसा महसूस करते हैं, कंपनियां आम तौर पर उच्च अंत पर या उससे ऊपर कीमत पसंद करती हैं। सेरेब्रास ने अंततः अपनी पेशकश की कीमत $185 रखी, जो शुद्ध-प्ले एआई आईपीओ के लिए वॉल स्ट्रीट के उत्साहपूर्ण उत्साह का संकेत है। अगले दिन जब स्टॉक खुला तो 68% बढ़कर 311 डॉलर से अधिक पर बंद हुआ

स्पेसएक्स पूरी बिल्डअप प्रक्रिया को टाल रहा है।

पिछले सप्ताह अपने संक्षिप्त रोड शो में आगे बढ़ते हुए, कंपनी ने कहा कि $135 शेयर की कीमत है और $1.77 ट्रिलियन अनुमानित बाजार पूंजीकरण है। यह उस कंपनी के लिए है जिसने पिछले साल $18.7 बिलियन का राजस्व अर्जित किया और $4.2 बिलियन का परिचालन घाटा दर्ज किया।

नौ सार्वजनिक ट्रिलियन-डॉलर कंपनियों में से, राजस्व के हिसाब से सबसे छोटी है माइक्रोन पिछले वर्ष में $58 बिलियन के साथ, और सबसे कम लाभदायक मस्क की दूसरी कंपनी, टेस्ला है, जिसकी 2025 में शुद्ध आय $3.8 बिलियन है।

क्रेता ने कहा, “ऐसा नहीं है कि निवेशक घर बैठे गणित कर रहे हैं।” “कोई गणित नहीं है जिसका कोई मतलब हो।”

चूंकि कीमत निर्धारित है, क्रेता ने कहा, स्पेसएक्स सामान्य से पहले शेयरों को आवंटित करने के लिए काम करना शुरू कर सकता है और वास्तविक मूल्य निर्धारण होने तक इंतजार नहीं करना पड़ेगा। यह विशेष रूप से उपयोगी हो सकता है क्योंकि कितने शेयरों को वितरित करने की आवश्यकता है

स्पेसएक्स ने निवेशकों से कहा है कि वह एक दिन पहले बुधवार को ऑर्डर लेना बंद करने की योजना बना रहा है, इस मामले से परिचित लोगों के अनुसार जिन्होंने नाम न बताने को कहा क्योंकि विवरण निजी हैं। लोगों में से एक ने कहा, इससे कंपनी और उसके हामीदारों को रिकॉर्ड तोड़ने वाले आईपीओ के लिए आवंटन को पूरा करने के लिए गुरुवार का पूरा समय लेने की अनुमति मिलती है। यह प्रक्रिया आम तौर पर अधिक संक्षिप्त होगी, जिसमें आवंटन आधिकारिक मूल्य तय होने के बाद, बाजार खुलने के करीब होगा।

स्पेसएक्स ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।

स्पेसएक्स के लिए जल्दी बाहर निकलना और भी महत्वपूर्ण है क्योंकि कंपनी चाहती है कि खुदरा निवेशकों को बेचे जाने वाले शेयरों का लगभग 30% प्राप्त हो, जिसकी राशि लगभग 22.5 बिलियन डॉलर होगी। फिडेलिटी के अनुसार, आईपीओ का खुदरा हिस्सा आमतौर पर 5% से 10% के बीच होता है।

इसके प्रॉस्पेक्टस में स्पेसएक्स के नाम हैं चार्ल्स श्वाबनिष्ठा, रॉबिनहुड, सोफी और मॉर्गन स्टेनली का कुछ ब्रोकरेज प्लेटफ़ॉर्म के रूप में ई-ट्रेड जो शेयर उपलब्ध कराएगा। अंतिम खुदरा आवंटन तब तक निर्धारित नहीं किया जा सकता जब तक कि बही बंद न हो जाए।

2021 में रॉबिनहुड के अपने आईपीओ में, ट्रेडिंग साइट ने संकेत दिया कि वह खुदरा निवेशकों को 20% से 35% शेयर बेचना चाहता था। सीएनबीसी ने उस समय रिपोर्ट दी थी कि आवंटन उस सीमा के निचले सिरे पर आ गया। स्टॉक अपनी शुरुआत में 8% गिर गया

घड़ी: रॉबिनहुड को निवेशकों को शेयर आवंटित करने में संघर्ष क्यों करना पड़ा?