वाशिंगटन, डीसी – 24 जुलाई: अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने 24 जुलाई, 2025 को वाशिंगटन, डीसी में फेडरल रिजर्व के 2.5 अरब डॉलर के मुख्यालय नवीकरण परियोजना का दौरा किया। ट्रम्प प्रशासन नवीकरण की लागत और फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की आलोचना करता रहा है। (फोटो चिप सोमोडेविला/गेटी इमेजेज द्वारा)
गेटी इमेजेज
आर्थिक मामलों पर, डोनाल्ड ट्रम्प और जेरोम पॉवेल बहुत दूर नहीं हैं, अगर बिलकुल भी। यह संभवतः दोनों को परेशान करेगा, लेकिन फिर भी यह सच है।
फिर भी, यह जानने से पहले कि ट्रम्प और पॉवेल आर्थिक रूप से हमशक्ल क्यों हैं, उनके टकराव की मूल बातें समझ लेना उपयोगी है। पॉवेल निश्चित रूप से ट्रम्प से यह स्वीकारोक्ति चाहते हैं कि उन्होंने कुछ भी आपराधिक नहीं किया है, और जांच का कोई भी दिखावा तुरंत बंद हो जाएगा। और एफडीआर को याद करते हुए, ट्रम्प चाहते हैं कि पावेल की फेड सीट “फेड को पैक” कर दे। डेमोक्रेट और रिपब्लिकन के बीच “अंतर” के बारे में वे क्या कहते हैं?
जब यह याद किया जाता है कि पॉवेल की लौकिक घड़ी टिक-टिक कर रही है, तो यकीनन ट्रम्प का पॉवेल पर पलड़ा भारी है। दूसरे शब्दों में, एक पूर्व फेड अध्यक्ष के रूप में उनका मूल्य इस समय एक वक्ता के सर्किट अर्थ और संस्मरण अर्थ में सबसे अधिक है। परामर्शी अर्थ में भी ऐसा ही। पॉवेल जितना अधिक समय तक रहेंगे, उनकी कहानी घरेलू और वैश्विक दर्शकों के लिए उतनी ही कम मायने रखेगी, पाठकों की उनके संस्मरणों में उतनी ही कम रुचि होगी, और वैश्विक ग्राहकों को उस ज्ञान को बेचने की राह पर फेड में उन्हें उतने ही कम लोग पता होंगे।
निःसंदेह, पॉवेल के करीबी लोग कहेंगे कि उन्हें इस मामले में बढ़त हासिल है कि वह केविन वार्श की कम दर की इच्छाओं के खिलाफ मतदान करना जारी रख सकते हैं, और ऐसा करने से पॉवेल की प्रोफ़ाइल, यदि कुछ भी हो, बढ़ जाएगी। और फिर ट्रम्प तो ट्रम्प हैं, वह पावेल को उनके अड़ियल तरीकों की नियमित आलोचनाओं के साथ इस तरह से खबरों में रखेंगे कि पावेल लंबे समय तक बातचीत में बने रहेंगे, साथ ही पावेल की किताबों, भाषणों और फेड भविष्य में क्या करेगा, इसकी कथित अंतर्दृष्टि की शेल्फ लाइफ भी बढ़ जाएगी।
यहां शर्त यह है कि दोनों पक्ष जल्द ही झपकेंगे। ट्रम्प एक और फेड नियुक्ति चाहते हैं, और पॉवेल फेड नियुक्त व्यक्ति के रूप में जो कुछ सहा उससे लाभ कमाना चाहेंगे। कोई डील बनेगी.
जो हमें संपूर्ण ट्रम्प बनाम पॉवेल चर्चा की मूर्खता और उनके आर्थिक विचार कितने समान हैं, की ओर ले जाता है। इसका कारण समझने के लिए, उधार लेने का एक बुनियादी सिद्धांत लागू किया जाना चाहिए: कोई भी पैसा उधार नहीं लेता है, बल्कि वे वह उधार लेते हैं जिसके बदले में पैसा दिया जा सकता है।
यह एक अनुस्मारक है कि पैसे के उधारकर्ता कीमत के लिए उत्पादन उधार ले रहे हैं। ट्रक, ट्रैक्टर, कंप्यूटर, डेस्क, पेपर क्लिप, और श्रम के बदले में मूलधन और ब्याज का भुगतान किया गया। दूसरे शब्दों में कहें तो, सभी ऋण उत्पादन के बदले में उत्पादन होते हैं। ऋणदाता विनिमय माध्यम अर्थात मुद्रा के माध्यम से उत्पादन की पेशकश करते हैं, और उधारकर्ता उसी विनिमय माध्यम के माध्यम से उत्पादन का भुगतान करते हैं।
ट्रम्प के मामले में, कम ब्याज दरों की उनकी इच्छा संसाधनों तक सस्ती पहुंच की एक अंतर्निहित इच्छा है। पॉवेल की मितव्ययता इस विचार में निहित है कि संसाधनों तक सस्ती पहुंच से मुद्रास्फीति बढ़ती है।
दोनों अपना कीनेसियन रहस्यवाद व्यक्त कर रहे हैं जब यह याद आता है कि सरकारों के पास कोई संसाधन नहीं हैं। ट्रम्प द्वारा पसंद किए गए “आसान” फेड में निहित वह सरकारें हैं करना संसाधन हैं, जिसके बाद “सहजता” के बारे में पॉवेल की मितव्ययिता का भी यही अर्थ है। वे दोनों गलत हैं. जिस तरह सरकारी खर्च कोई आर्थिक उत्प्रेरक नहीं है क्योंकि सरकारों के पास ऐसे कोई संसाधन नहीं हैं जो उन्होंने पहले ही हमसे नहीं लिए हैं, न ही फेड के पास संसाधनों का निर्वहन करने की क्षमता है, न ही सरकारी खर्च के तरीके से बाजार के लिए खुद को प्रतिस्थापित करने की क्षमता है।
यह एक टिप्पणी है कि फेड दरों के साथ खिलवाड़ कर रहा है, ठीक सरकारी खर्च की तरह, इस विश्वास में निहित है कि सरकारें किसी अर्थव्यवस्था से संसाधनों को केवल अधिक प्रभावी ढंग से आवंटित करने के लिए निकाल सकती हैं, और निजी अर्थव्यवस्था की तुलना में अधिक उत्तेजक तरीके से जिसमें वे बनाए गए थे। जो बकवास है. कीनेसियनवाद बकवास है.
यह सब ट्रम्प, पॉवेल और दोनों पक्षों के उनके समर्थकों के बीच लड़ाई की व्याख्या करता है। आख़िरकार अब वे सभी कीनेसियन हैं, और यह दुखद है।
